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        國元期貨將含權貿易引入蘋果現貨貿易 協助蘋果小微企業管理價格風險

        王超 中國證券報·中證網

          中證網訊(記者 王超)陜西省白水縣S果業有限責任公司(以下簡稱“S果業”)是一家主營蘋果業務的小微企業,隨著業務規模的擴大,面臨的市場風險也越來越大:S果業在蘋果下樹時會與果農達成收購協議,在果農交貨時,若市場價格下跌,果農仍會要求以當初協議價格執行,但若市場價格上漲,則果農很可能毀約,企業無論是否參與期貨市場套保均存在一定風險,對企業的發展造成掣肘。

          了解到該企業面臨的困難后,國元期貨將含權貿易引入蘋果現貨貿易中。含權貿易是將期權結合進現貨貿易的新型貿易模式,可以將期權以及期權組合轉換成現貨定價方式,并在現貨購銷合同中予以體現,協助企業管理價格風險;含權貿易可以實現上游鎖定銷售最低價、下游鎖定采購最高價,并獲得價格上漲或下跌帶來的潛在收益。2022年11月,項目順利結束,國元投資與S果業最終按照第一次點價價格進行結算。

          最終,該項目實現了S果業500噸蘋果以保底價格7890元/噸銷售,保障貨值394.5萬元。在與國元投資開展含權貿易之前,S果業作為一家蘋果貿易小微企業,有一定的期貨運用基礎,但尚不具備獨立開展含權貿易的能力。經歷過此單業務后,S果業表示他們對含權貿易的原理理解更加深刻,對業務流程、合同條款、操作細節都有了深刻認識與體會,已經可以獨立與上、下游開展含權貿易。接下來,S果業擬將此含權貿易模式復制推廣到蘋果產業鏈的上下游企業。實現蘋果貿易從單一傳統的現貨貿易,做到雙方一手遠期定價,一手期權交易,“場內+場外”兩個市場相結合。這樣不僅可以有效提高產業鏈的資源配置效率,更有助于整個產業的轉型升級,增強蘋果產業鏈抗風險能力。

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